02-03-2010Безопасное финансирование (секьюритизация) – новая возможность поддержки МСБ
1 марта в Общественной палате РФ прошли слушания на тему «Безопасное финансирование (секьюритизация) – новые возможности поддержки российской экономики». Как отмечалось на слушаниях, обеспечение устойчивости российской экономики и ее модернизации, ускоренный рост производства, перевод его на новые технологии и внедрение инноваций возможны только за счет привлечения инвестиций, формируемых зрелым финансовым рынком. Если на развитых финансовых рынках Европы и США огромное значение для обеспечения реальной экономики ресурсами имеют техники безопасного финансирования - секьюритизации, то в России этот рынок фактически отсутствует. Под секьюритизацией понимается техника безопасного финансирования, при которой кредитор привлекает средства с финансового рынка посредством выпуска нескольких траншей обеспеченных ценных бумаг. Погашение задолженности по таким ценным бумагам гарантированно осуществляется за счет финансового потока, который генерирует определенный финансовый актив, передаваемый в обеспечение (залог) инвесторам. Таким финансовым активом могут выступать портфель ипотечных кредитов, кредитов малому бизнесу, автокредитов, договоры лизинга или аренды, иные поступления от продажи товаров или услуг. Как отметил председатель Комиссии ОП РФ по экономическому развитию и поддержке предпринимательства Валерий Фадеев, на сегодняшний день закон «О секьюритизации» рассмотрен в первом чтении в ГД РФ. Однако для того чтобы он реально заработал в интересах реального сектора, развития потребкредитования, ипотечного и коммерческого кредитования, повышения покупательской способности для широких слоев населения, необходимо провести серьезную законодательную работу, чтобы, как пояснил В. Фадеев, «в части безопасного финансирования в России прибавилось безопасности». Вице-президент Ассоциации региональных банков «Россия» Олег Иванов подчеркнул, что по сей день доступ к финансовым ресурсам обеспечен только крупным и очень крупным предприятиям России. Это неудивительно, так как изначально выдвинутый рыночный тезис перевода сбережений в инвестиции на практике вылился в развитие рынка IPO, проводимых на Западе, и развитие рынка облигаций. И тот, и другой рынок рассчитаны на приток капитала в крупнейшие российские компании и «голубые фишки» второго и третьего эшелонов. Попытки создания рынков, ориентированных на средние компании, не увенчались успехом. «Фактически удалось обеспечить переток денег с рынка капиталов для 1 тыс. крупнейших российских компаний», - разюмировал вице-президент Ассоциации региональных банков «Россия». По его словам, закон, рассматриваемый в ГД, призван решить важнейшую задачу, стоящую перед финансовым рынком, – обеспечить переток рынка капитала в реальный сектор экономики. «Очень важно, что этот инструмент обеспечит приток денежных средств в сектор малого и среднего бизнеса. Сегодня в РФ зарегистрировано более 800 тыс. МСП и более 4,5 млн индивидуальных предпринимателей. Все они с надеждой ждут удешевления банковского кредита с доступной ставкой по кредиту и со сроком погашения как минимум 3 года», - отметил О. Иванов. Вице-президент Банка ВТБ Андрей Сучков предостерег, что введение нового инструмента может натолкнуться на негативное восприятие финансовых кругов. Причина в том, что свою «ложку дегтя» в провоцирование финансового кризиса, начавшегося в США, внесла и секьюритизация. Однако, как отмечает представитель ВТБ, уже сегодня стало понятно, что альтернативы этому механизму нет. Поэтому в США и Европе секьюритизация работает, но при более жестком регулировании. «Для России в сегодняшних условиях, когда задача поддержания внутреннего спроса практически тождественна задаче поддержания экономического роста, крайне важно использование этого нового механизма», - убежден А. Сучков.
